面對百年不遇的金融危機，各國都采取了較為寬松的貨幣政策和經(jīng)濟刺激方案。但這有沒有從根本上優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展方向呢?

這就好比感冒發(fā)燒注射退燒藥，不從根本上清除病毒，還是治不好。況且，國際金融危機又怎是一場感冒所能類比?目前，部分國家的經(jīng)濟刺激計劃剛開始退出，全球經(jīng)濟就開始暴露出種種問題――全球股市暴跌，黃金再創(chuàng)新高，避險情緒又起。

在歐洲大陸，一場看似“宙斯也幫不上忙”的希臘債務(wù)危機席卷整個歐盟。全球恐慌情緒下，各國股市迅速下滑。一番爭吵后，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人最終敲定了與國際貨幣基金組織聯(lián)手建立總額達7500億歐元的“穩(wěn)定基金”。援助協(xié)議好不容易達成，下一步的關(guān)鍵立刻浮出水面――誰出錢。

這并非易事。原因有三：一是歐洲目前的主權(quán)債務(wù)負擔(dān)沉重，僅希臘一國的債務(wù)就高達3000億歐元，葡萄牙、西班牙兩國也合計欠下上萬億債務(wù)，相比之下，7500億仍滿足不了缺口。二是執(zhí)行不易。根據(jù)規(guī)定，在7500億歐元中，歐盟委員會提供600億，歐元區(qū)16個成員國出4400億，IMF出2500億。雖然職責(zé)分明，但能否落實卻很難保證。以德國為例，在對希臘的1100億歐元援助中原本就勉強出手，如今，總理默克爾在近日地方選舉中又遇重挫，失去了北威州的選票，而該州原本就堅決反對援助希臘，今后就更不受默克爾調(diào)控了。

再看看英國，英國人給新任首相的“最大禮物”，莫過于一個赤字驟增的英國。英國財政赤字占國民生產(chǎn)總值的比例，比出現(xiàn)債務(wù)危機的希臘政府還要高。經(jīng)濟復(fù)蘇無疑是新政府面對的首要任務(wù)。現(xiàn)在英國失業(yè)率達8%，失業(yè)人數(shù)更是達到26年來之最。

如何削減高達1670億英鎊的財政赤字是一個焦點。但令人擔(dān)憂的是，無論是從辯論還是從各黨的競選綱領(lǐng)中，人們都看不到解決這個問題的具體辦法。英國不可能像美國那樣“印鈔票”，目前也沒有加稅的可能，那么，只能大幅削減公共開支，像希臘人那樣“勒緊褲帶過日子”。

此外，英國持有的希臘等國的國債，也被市場認作風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，截至2009年4月，英國持有100億歐元的希臘資產(chǎn)，其中70億歐元為希臘國債，持有170億歐元的葡萄牙資產(chǎn)，其中的40億歐元為葡萄牙國債。這將使英國的銀行面臨較大的風(fēng)險敞口。

美國的情況似乎也不樂觀。美國財政部5月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國聯(lián)邦財政赤字達到827億美元，創(chuàng)造了歷史同期財政赤字新高，也是美國政府連續(xù)19個月出現(xiàn)財政赤字。

去年，美國聯(lián)邦財政赤字創(chuàng)下了1.41萬億美元的紀錄，相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的10%，這是第二次世界大戰(zhàn)以來的最高水平。按照奧巴馬政府的估計，2010財年美國財政赤字將繼續(xù)上升至1.56萬億美元。過高的財政赤字，已成為美國政府面臨的一大難題，并威脅到美國經(jīng)濟的可持續(xù)復(fù)蘇。

就在同一天，美聯(lián)儲主席伯南克也表示，希臘債務(wù)危機是歐洲面臨的一個問題，但如果不加關(guān)注，這一問題可能威脅到美國銀行業(yè)。

亞洲雖然沒有國家受到歐洲債務(wù)危機的影響，但是“隱形的手”仍然會發(fā)揮作用。國際貨幣基金組織日前發(fā)布的亞太地區(qū)經(jīng)濟展望報告說，亞洲經(jīng)濟體正在帶動全球經(jīng)濟復(fù)蘇，但發(fā)達國家日益加劇的主權(quán)債務(wù)問題對亞洲地區(qū)穩(wěn)定構(gòu)成威脅。市場對歐元區(qū)外圍國家主權(quán)債務(wù)流動性和償付能力的擔(dān)憂可能演變?yōu)橐粓霾�及范圍更廣的主權(quán)債務(wù)危機，這是亞洲地區(qū)經(jīng)濟增長面臨的最直接風(fēng)險，而全球經(jīng)濟脆弱和依賴外部需求等也是風(fēng)險因素。

主流觀點認為，盡管希臘債務(wù)問題尚未影響亞洲的資本流入，但全球避險意愿增強可能對亞洲公司和銀行構(gòu)成風(fēng)險。隨著亞洲地區(qū)經(jīng)濟不斷改善，與發(fā)達國家間的利差可能吸引更多資本流入，從而導(dǎo)致部分亞洲國家經(jīng)濟過熱，信貸和資產(chǎn)價格激增，使價格趨勢存在迅速逆轉(zhuǎn)風(fēng)險。如何適時適度地推動貨幣和財政政策正常化，是亞洲決策者面臨的挑戰(zhàn)。

在亞洲國家中，日本的債務(wù)狀況甚為惡劣。該國通貨緊縮日益加劇，日本將難以維持目前的主權(quán)信貸評級，日元將面臨與歐元同樣的命運。

如果歐洲的主權(quán)債務(wù)危機愈演愈烈，進而打擊歐洲經(jīng)濟并使得該地區(qū)對亞洲商品的需求降低，那么，亞洲的復(fù)蘇進程就將遇阻。

歐洲、美國和亞洲初看起來各有不同，但細想起來，卻驚人相似――經(jīng)濟復(fù)蘇都在一定程度上建立在龐大的赤字基礎(chǔ)上。可是，如果當(dāng)赤字也解決不了問題的時候，全球經(jīng)濟的二次探底或?qū)⒉豢杀苊狻?/p>